权益基金代销分化加剧，招商银行稳居银行首位，中国人寿反超农行。

根据行业最新公布的数据，权益基金代销市场在2025年下半年呈现出显著的分化特征。招商银行凭借出色的渠道优势与产品布局，其权益基金保有规模实现大幅增长，继续稳固银行渠道的领先位置。这一表现不仅体现了其在财富管理领域的深耕，也反映出头部银行在权益产品销售上的持续发力。与之形成对比的是，四大行中农业银行排名出现下滑，被中国人寿保险成功反超，这一变化凸显保险渠道在权益类资产配置上的快速崛起。

从整体市场格局来看，权益基金保有规模TOP50机构合计规模达到较高水平，环比实现明显增长。其中蚂蚁基金以较大规模优势占据行业首位，成为唯一一家权益规模突破关键关口的代销机构。招商银行紧随其后，位居第二，并在银行渠道中遥遥领先。天天基金虽然位列第三，但与前两名的差距有所扩大，显示互联网渠道内部竞争也在加剧。工商银行、建设银行等大型银行机构保有规模保持稳定扩张态势，而交通银行、兴业银行等股份行增速相对温和。

四大行内部的表现差异尤为明显。工商银行权益规模位居前列，建设银行、中国银行紧随其后，农业银行则遭遇排名下降，被中国人寿保险超越。这一现象表明，银行渠道在权益产品销售上面临来自保险与券商的强劲竞争压力，需要进一步优化产品供给与客户服务策略，以维持市场份额。

股份制银行方面，多数机构实现规模正增长，但民生银行与光大银行成为少数出现负增长的代表，前者小幅回落，后者降幅更为明显。这些变化在TOP50中较为突出，反映出部分股份行在权益代销上的结构性短板日益暴露，亟需通过提升投顾能力与渠道协同来应对市场挑战。

券商渠道整体表现稳健，中信证券继续领跑券商阵营，权益规模实现较好提升。华泰证券、国泰海通证券等头部机构排名稳定，招商证券、广发证券、中国银河证券等也录得积极进展，部分券商排名有所上升，凸显研究驱动与交易便利在权益销售中的核心价值。

独立基金销售机构中，蚂蚁基金与天天基金继续占据主导地位，腾安基金规模增长显著，排名提升明显。京东肯特瑞基金、上海基煜基金等机构增速较快，成为独立渠道的新兴力量，而好买基金增长相对有限，排名保持稳定。

保险渠道的崛起成为一大亮点，中国人寿保险权益规模大幅增长，排名进入前十，显示保险系代销在权益产品上的布局成效逐步显现，正在逐步缩小与头部银行的差距。

部分机构排名下滑明显，光大银行等虽规模微增但排名回落，反映出竞争加剧下产品适配与客户体验的重要性。总体上，权益基金代销增长源于市场回暖与配置意愿提升，头部机构优势扩大，而落后者需加速转型。未来竞争将聚焦用户粘性与服务质量，机构需平衡规模扩张与持有体验。